Бұл бiр аласапыран жыл болды

Әлемдік нарықтағы қобалжу қалай басталды?

2008 жыл қаржы нарықтары үшін аласапыран кезең ретінде бағаланды. Ғаламдық экономиканың жаңалықтарын қадағалағандар бұл толқынның негізгі триггері АҚШ-тағы ипотекалық дағдарыс пен экономикалық сенімнің әлсіреуі болғанын жақсы біледі. АҚШ президенті Джордж Буш экономиканы сауықтыру бағдарламасын ұсынып, дағдарыстан зардап шеккендерге салықтық жеңілдіктер қарастырылатынын мәлімдегенде, бұл сөздер инвесторларды тыныштандыруы тиіс еді. Алайда әсері керісінше болды: мұндай мәлімдеме «науқастың бар екенін» ресми түрде мойындау ретінде қабылданды.

Инвесторлар экономиканың жай-күйі көңілдегідей емес екенін бұрыннан сезгенімен, оны мемлекет басшысының айтуы нарық психологиясын күрт өзгертті.

Азия мен Еуропадағы жаппай сату: үш күндік зобалаң

Мартин Лютер Кинг күніне байланысты АҚШ биржалары жабық болған дүйсенбі таңында Азия мен Еуропада акцияларды жаппай сату басталды. Ең алдымен Солтүстік Америка нарығына тәуелдірек компаниялардың қағаздары қысымға түсті.

Сейсенбі жағдай одан әрі ушықты: жапондық Nikkei индексі таңертеңгі саудада бірден 5% құлады. Қаржы нарығында тіпті 0,5% қозғалыстың өзі айтарлықтай оқиға саналады; ал 5% құлдырау жапон компаниялары акциялары құнының шамамен $140 млрд-қа төмендеуіне тең болды.

Федералдық қор жүйесі: мөлшерлеме және нарықтағы «демалыс»

АҚШ-та бұл процестерге ықпал ете алатын негізгі институт — Федералдық қор жүйесі (ФҚЖ). Ол федералдық банктердің коммерциялық банктерге қандай пайызбен несие беретінін айқындайды. Мөлшерлеме төмендесе, несие арзандайды, сұраныс артады; бизнес пен тұрғындар көбірек қаржы тартып, жалпы сұраныс жанданады. Бұл әлемдік өсім қарқыны АҚШ-тағы сұраныс деңгейіне тәуелді кезеңде ерекше маңызды.

Дегенмен ФҚЖ мұндай қадамға сақтықпен барады: мөлшерлемені төмендету инфляциялық қысымды күшейтуі мүмкін. Соған қарамастан, Бен Бернанке мөлшерлеме 0,75%-ға төмендейтінін мәлімдеді. Ideaglobal ұйымының АҚШ бойынша бас экономисі Джозеф Брусуэластың айтуынша, мөлшерлеме тіпті 0,5%-ға төмендегеннің өзінде ипотекалық қарыз алушылардың жүктемесі шамамен $20 млрд-қа жеңілдеуі мүмкін, бұл қысқа мерзімде экономикаға серпін береді.

Пессимизмнің себебі: форумдағы дабыл

Дүниежүзілік экономикалық форумда да көңіл күй сақтыққа толы болды. Morgan Stanley кеңесшісі Стивен Роуч пен Нью-Йорк университетінің профессоры Нуриель Рубини АҚШ экономикасы кемінде бір жылға созылатын құлдырау кезеңіне түсуі мүмкін екенін, ал оның салқыны басқа елдерге де әсер етпей қоймайтынын айтты.

Әсіресе АҚШ-пен экономикалық байланысы тығыз елдер көбірек зардап шегуі ықтимал. Ал сыртқы жаңалықтарды бірден сезіне бермейтін экономикалар үшін басты сұрақ — жақындап келе жатқан дағдарысты қалай қабылдайтыны.

Қазақстанға әсері: сыртқы қаржы азайған кезде не болады?

2007 жылдың екінші жартысында дамыған елдерді шарпыған кредиттік дағдарыс Қазақстанға да әсер етті: сырттан келетін қаржы күрт қысқарып, банктер ішкі нарыққа несие беруді азайтты. Соның салдарынан экономиканың өсім қарқыны баяулады. J.P. Morgan зерттеуіне сүйенсек, 2007 жылдың соңғы үш айында экономика небәрі 5,7%-ға өскен. Өткен жылғы инфляция 18,8% болды.

Дегенмен экономиканың «қатты отырып қалуы» міндетті емес. J.P. Morgan сарапшылары мұнай, бидай және метал бағалары жоғары болған жағдайда бюджет пен Ұлттық қорға түсім молая беретінін атап өтеді. Бұл дағдарыстан зардап шеккен банк және құрылыс секторын қолдауға мүмкіндік береді.

Болжам: мұнай, банктер және көпвалюталы жүйе

Қазақстандағы жетекші экономистердің бірі Қанат Берентаевтың пікірінше, мұнай бағасының бірден құлдырауы екіталай: жыл бойы бір баррель $80 шамасында сақталуы мүмкін. Демек, экономикада ірі күйзеліс болмауы ықтимал. Алайда екінші деңгейлі банктердің сырттан қарыз алу мүмкіндігі азайып, қаржы секторы қысымға түседі және өсім қарқыны бәсеңдейді.

Берентаев мұны белгілі бір деңгейде пайдалы құбылыс деп бағалайды: шынайы сектор мен қаржы секторы арасындағы алшақтық біршама қысқарады.

Дереккөздер: Wall Street Journal, РБК daily, Ведомости (мәтінде аталған мәліметтерге сілтеме ретінде көрсетілген).

Депозиттерге кепілдік: салымшылар үшін қорғаныс күшейді

Қазақстан Республикасында екінші деңгейлі банктердегі депозиттерге міндетті кепілдік беру туралы заң қабылданды. 10 шілдеде қабылданған осы заңға сәйкес кепілдік берілетін өтем мөлшері 400 мың теңгеден 700 мың теңгеге дейін ұлғайтылды. Сонымен бірге кепілдік берілетін депозиттердің тізбесі кеңейтілді: жаңа нормаларға сай жеке тұлғалардың барлық депозиттеріне теңгемен де, шетел валютасымен де кепілдік берілуі тиіс.

Құжатты қабылдау қажеттілігі жүйені халықаралық таңдаулы тәжірибеге жақындату, ашықтықты күшейту және оған тән тәуекелдерді азайту ұмтылысымен түсіндіріледі. Заң әлемдік тәжірибені және халықаралық ұйымдардың депозиттерді сақтандыру саласындағы ұсыныстарын зерттеу, талдау және оларды отандық жағдайға бейімдеу негізінде әзірленген.