ВАЛЮТАЛЫҚ НАРЫҚТАР
Валюталық нарықтардың мәні және атқаратын қызметтері
Валюталық нарықтар ішкі және халықаралық төлем айналымына қызмет етеді. Олар уақтылы есеп айырысуларды жүргізуді, валюталық қаражаттарды тиімді пайдалануды, валюталық операцияларға қатысушылардың бағам айырмасы есебінен табыс табуын, валюталық тәуекелдерді сақтандыруды, сондай-ақ валюталық бағамдарды реттеуді және валюталық саясатты іске асыруды қамтамасыз етеді.
Халықаралық есеп айырысудың негізгі ерекшелігі — барлық елдер үшін ортақ әрі жалпы қабылданған төлем құралдарының болуы. Сондықтан сыртқы сауда, көрсетілетін қызметтер, несиелер, инвестициялар және мемлекетаралық төлемдер бойынша есеп айырысудың қажетті шарты — сатып алу-сату нысанында бір валютаны екіншісіне айырбастау.
Сұраныс пен ұсыныс қайдан қалыптасады?
- экспорттаушылардан — сатылған тауарлар мен көрсетілген қызметтер үшін валюталық түсім түскен кезде;
- импорттаушылардан — сатып алынған тауарлар, сондай-ақ көлік және кеме компаниялары көрсеткен қызметтер үшін төлем жасағанда;
- сақтандыру компаниялары мен банктерден — фрахт, сақтандыру сыйақысы, брокерлік және банктік комиссия түріндегі валюталық түсімдерге байланысты;
- дивиденд төлеу, заем мен несиені және есептелген пайыздарды өтеу міндеттемесі бар заңды және жеке тұлғалардан.
Демек, валюталық нарықтағы операциялардың экономикалық негізі — халықаралық сауда және онымен байланысты қызметтер, сондай-ақ капитал мен несиенің халықаралық қозғалысы.
Валюталық нарық — сұраныс пен ұсынысқа сүйеніп, айналыстағы валюталар бойынша сауда-саттық жүргізілетін ресми орта.
Бағам өзгерісі қатысушыларға табыс әкелуі мүмкін, бірақ бұл валюталық тәуекелдерді де күшейтеді.
Валюталық саясат пен бағамды реттеу тетіктері арқылы төлем айналымының тұрақтылығы қолдауға алынады.
Қазіргі валюталық нарықтардың негізгі үрдістері
Қазіргі валюталық нарықтардың дамуына тән бірнеше маңызды үрдіс бар:
- шаруашылық байланыстардың интернационалдануы нәтижесінде валюталық нарықтардың халықаралықтануының күшеюі;
- байланыстың жаңа жүйелерін пайдалану (телекоммуникация, электрондық арналар және т.б.);
- әлемнің әр бөлігінде тәулік бойы үздіксіз операциялар жүргізу мүмкіндігі;
- банктердің корреспонденттік шоттары бойынша жазбаша негізделетін операция техникасын біріздендіру;
- коммерциялық мәмілелермен салыстырғанда алыпсатарлық және арбитраждық операциялар үлесінің ұлғаюы.
Валюталық нарықтардың түрлері
Операциялардың көлемі, сипаты және қолданылатын валюталар тобына қарай валюталық нарықтар халықаралық, аймақтық және ұлттық (жергілікті) болып бөлінеді.
Халықаралық нарықтар
Ірі дүниежүзілік қаржы орталықтарында шоғырланады және халықаралық төлем айналымында кең қолданылатын валюталармен операциялар жүргізеді.
Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майн, Париж, Цюрих, Токио, Сингапур, Гонконг.
Аймақтық және жергілікті нарықтар
Белгілі бір конвертацияланатын валюталармен операциялар жүргізіледі.
Мысалдар: сингапур доллары, сауд риялы, кувейт динары және т.б.
Ұлттық (жергілікті) нарықтар
Халықаралық операцияларға маманданбаған, бірақ өз клиенттеріне (компаниялар, жеке тұлғалар, банктер) валюта қызметтерін көрсететін, ел аумағындағы банктер операцияларының жиынтығы.
Қазақстанға қатысты байқау
Берілген сипаттамаларға сүйенсек, Қазақстанда ұлттық валюталық нарықтың жұмыс істейтінін айтуға болады. Мәтіндегі дерекке сәйкес, 1997 жылы операциялар көлемі: USD — 1 124 735 мың, DEM — 11 165 мың.
Валюталық заңнаманы ырықтандыруға байланысты ресми нарықты кей жағдайда «қара нарық» толықтыруы мүмкін. Бұл құбылыс көптеген ТМД елдеріне тән. Қазақстанда Ұлттық Банктің саясаты, айырбастау орындарының көбеюі және банктер арасындағы бәсекенің артуы «көше» нарығындағы сауданы қысқартуға, соның нәтижесінде «қара нарық» ауқымын тарылтуға ықпал етеді.
Институционалдық құрылым: кімдер қатысады?
Институционалдық тұрғыдан валюталық нарық — банктердің, банкирлік үйлердің, брокерлік фирмалардың және ірі корпорациялардың жиынтығы. Валюталық мәмілелердің шамамен 95%-ы банктер мен брокерлік фирмалар үлесіне тиесілі. Сондықтан валюталық нарықты көбіне банкаралық нарық ретінде сипаттауға болады.
Өкілетті (девиздік) банктер
Валюталық операцияларды жүргізуге құқылы банктер өкілетті немесе девиздік банктер деп аталады. Олардың нарықтағы белсенділігі банк көлеміне, беделіне, шетелдік бөлімшелер желісіне, халықаралық есеп айырысу көлеміне, байланыс жүйелерінің деңгейіне және банк саясатына байланысты.
Әдетте мәмілелер банктер арасында тікелей жүргізіледі (телекс, телефон және т.б.). Кейбір елдерде валюталық биржалар сақталған. Қазақстанда да мұндай тәжірибе бар: Қазақстан қор биржасында аптасына екі рет валютамен сауда жүргізіледі.
Нарықтағы рөлдер: market user және market maker
Қатысушыларды екі топқа бөлуге болады:
- Пассивті қатысушылар (market users) — баға белгіленімін білу үшін басқа банктерге сұрау жібереді.
- Активті қатысушылар (market makers) — өздеріне келетін сұраулар бойынша бағаны белгілейді.
Әлем бойынша бөлімшелер желісі мен дилерлер штаты бар шамамен 20-ға жуық ірі банк аса ықпалды: олар ірі сомаларға (мысалы, 100 млн АҚШ доллары көлеміндегі мәмілелер) операция жасап, нарыққа елеулі әсер етеді.
Брокерлік фирмалар және олардың артықшылықтары
Брокерлік фирмалар валюталық операциялардың шамамен 30%-ына қызмет көрсетеді және екі банк арасында — валютаны сатушы мен сатып алушы тараптар арасында — делдал болады. Брокер делдалдық қызметі үшін комиссия алады (халықаралық тәжірибеде, брокер арқылы сатып алынған немесе сатылған әрбір 1 млн доллар үшін шамамен 20 АҚШ доллары), оны әдетте сатып алушы мен сатушы тең бөледі. Комиссия мәміле бағамына қосылмайды және ай сайын төленеді.
Баға белгілеу процесі тұрақты жүреді.
Мәміле жасалуында құпиялық жоғары болады.
Брокер ұсынған кез келген бағамен мәміле жасау мүмкіндігі бар.
Дилер мен брокер арасындағы тұрақты іскерлік ынтымақтастық өзара түсіністік, сенім және сыйластық негізінде қалыптасады.
Ірі банктердің ұйымдасуына мысал
Әлемнің өте ірі банктерінде валюталық департаменттер және валюталық операциялармен айналысатын білікті дилерлер болады. Ал халықаралық нарықта өз қаражаты есебінен белсенді операция жасамай, негізінен клиент тапсырмаларын орындайтын банктер үшін делдалдықты қамтамасыз ететін, валюталық операциялар туралы жалпы түсінігі бар маман жеткілікті болуы мүмкін.
Мысал ретінде бөлімшелері көп болғанымен, халықаралық банкаралық нарықта тек бірнеше орталықта ғана операция жүргізетін ірі банктердің моделін айтуға болады: бағамдар орталық бөлімшелер арқылы беріліп, қалған филиалдар шектеулі сомалармен сол бағамдар бойынша мәміле жасайды.
Халықаралық есеп айырысу құралдары
Банктер валюталық операцияларды клиенттер есебінен де, өз есебінен де жүзеге асырады. Халықаралық төлем айналымында шетел валютасы көбіне қолма-қол ақша түрінде емес, банктік және несиелік айналыс құралдары түрінде қолданылады: телеграфтық және пошталық аударымдар, чектер, тратталар (аудармалы вексельдер) және т.б.
Аударым
Аударым — банктің басқа елдегі банк-корреспондентіне клиент өтініші бойынша белгілі бір соманы шетелдік алушыға (бенефициарға) төлеу туралы телеграфтық немесе пошталық бұйрығы.
Аударым кезінде банк бір уақытта екі операция жасайды: клиентке ұлттық валютаға шетел валютасын сатады және валютаны шетелге аударады. Телеграфтық аударым есеп айырысуды жеделдетіп, кодтау арқылы қорғаныс деңгейін арттырады.
Банктік чек
Банктік чек — шетелдік банк-корреспондентке чек ұстаушының ағымдағы шотынан белгілі бір ақша сомасын төлеу туралы банктің жазбаша бұйрығы.
Экспорттаушы мұндай чекті алып, оны өз банкіне сата алады.
Банктік вексель (тратта)
Банктік вексель — осы ел банкінің шетелдік банк-корреспондентке беретін траттасы (аудармалы векселі).
Импорттаушы вексельді өз банкінен сатып алып, экспорттаушыға жіберу арқылы борыштық міндеттемесін өтейді. Мерзімі жеткенде төлемді жүзеге асыру үшін банк өз корреспондент шотын қажетті валюталық қаражатпен қамтамасыз етеді.
Маңызды ескерту
Чектер мен тратталарды тек банктер ғана емес, сауда-өнеркәсіптік фирмалар және жеке тұлғалар да бере алатынын ескерген жөн.
Несиелік айналыс құралдары халықаралық төлем айналымынан алтын мен қолма-қол шетел валютасын ығыстырып, банктер арасындағы корреспонденттік қатынастардың дамуына және шетел валютасындағы корреспонденттік шоттарды жүргізу тәжірибесінің кеңеюіне ықпал етті. Бұл өз кезегінде операцияларды қолма-қолсыз жүргізуге, есеп айырысуды жеделдетуге және айналыс шығындарын азайтуға мүмкіндік береді.
Есеп айырысудың сызбалы механизмі
- 1 Экспорттаушы импорттаушыдан алынған шетел валютасындағы төлем құжаттарын (чек, аударым және т.б.) өз еліндегі коммерциялық банкке сатады да, оның орнына экспорттық өндірісіне қажетті ұлттық валютаны алады.
- 2 Коммерциялық банк төлем құжаттарын шетелдегі банк-корреспондентке жіберіп, төлеушілер мен борышқорлардан құжаттар бойынша валюталық қаражатты төлеуді талап етеді.
- 3 Түскен шетел валютасындағы сома экспорттаушы банкінің корреспонденттік шотына есептеледі.
Осы механизм қолма-қол ақшаны қолданбай, банк-корреспонденттер арқылы сыртқы экономикалық операциялар бойынша есеп айырысуды жүргізуге және қарама-қарсы талаптарды өзара есепке алуға мүмкіндік береді.
Валюталық жүйе және оның түрлері
Халықаралық валюталық қатынастар — ұлттық шаруашылықтардың қызметі нәтижесінде қалыптасып, әлемдік шаруашылықта валюталардың қызмет етуі барысында дамитын қоғамдық қатынастардың жиынтығы.
Валюталық қатынастардың жекелеген элементтері ежелгі Грекияда және ежелгі Римде вексель түрінде пайда болған. Келесі кезеңде Батыс Еуропаның сауда орталықтарында, соның ішінде Лион қаласында, ортағасырлық вексель жәрмеңкелері дамып, аудармалы вексель (тратта) арқылы есеп айырысулар жүргізілді. Феодализмнің әлсіреуі және өндірістің капиталистік тәсілінің қалыптасуымен халықаралық есеп айырысу жүйелері банктер арқылы одан әрі дамыды.
Валюталық қатынастар нені тәуелді етеді?
Валюталық қатынастардың ахуалы ұлттық және әлемдік экономиканың даму деңгейіне, саяси тұрақтылыққа, сондай-ақ елдер арасындағы күштердің арақатынасына тәуелді.
Капиталдың айналымы процесінде ұлттық нарықтың әлемдік нарықпен байланысуы нәтижесінде ұлттық ақшалардағы ақшалай капиталдың бір бөлігі шетел валютасына айналады немесе керісінше. Бұл құбылыс халықаралық есеп айырысуларда, валюталық, несиелік және қаржылық операцияларда айқын көрінеді.
Ұдайы өндіріс пен валюталық қатынастардың өзара байланысы
Шаруашылықтың интернационалдануы жағдайында ұдайы өндірістің сыртқы факторларға тәуелділігі күшейеді: әлемдік өндіріс динамикасы, шетелдік ғылым мен техниканың деңгейі, халықаралық сауданың дамуы, шетел капиталының ағымы. Сондықтан валюталық қатынастар мен ұдайы өндіріс арасында тікелей де, кері де байланыс бар.
Халықаралық валюталық қатынастардың тұрақсыздығы мен валюталық дағдарыстар ұдайы өндіріс процесіне кері әсерін тигізуі мүмкін.