Евро аймағы
Кіріспе
Көптеген талдаушылар жалпы еуропалық валютаны енгізуді Бреттон-Вудс жүйесінен бас тартқаннан кейінгі халықаралық валюталық қатынастардағы ең маңызды оқиғалардың бірі деп санайды. Халықаралық валюта қоры (ХВҚ) әзірлеген баяндамаларда еуро Еуропалық валюталық одақ (ЕВО) құрылғаннан кейін арнайы валюталық резервтер ішінде маңыздылығы бойынша екінші орынға шығуы мүмкін екені атап өтіледі.
Сондай-ақ бұл процесте Еуропалық орталық банк (ЕОБ) мемлекетаралық валютаны басқарудың негізгі институты ретінде қарастырылады. Бірқатар экономистер ЕВО сияқты ауқымды құрылымның қалыптасуы әлемдік экономикада елеулі өзгерістерге алып келеді деп болжайды.
Саяси-экономикалық көзқарас
Лондондағы экономикалық зерттеулер орталығының талдаушысы Алек Рей мынадай пікір білдірген:
«Қатардағы еуропалықтар үшін жаңа валютаны күнделікті тәжірибеде қолдану мәселесі маңызды. Бірақ кейбір еуропалық саясаткерлер мен экономистер (әсіресе Францияда) ЕВО-ны халықаралық валюталық жүйеде доллар гегемониясын төмендетудің тиімді мүмкіндігі ретінде көреді».
Бұл амбициялардың қаншалықты ақталатыны уақыт өте келе айқындалады. Дегенмен, көптеген бағалауларда оптимистік реңк басым.
ХВҚ сарапшыларының пікірінше, еуро экономикалық, еуропалық және халықаралық қаржы нарықтарын қайта құруға ықпал етіп, жұмыс істеп тұрған көпжақты валюталық жүйені екі полюсті немесе үш полюсті модельге трансформациялауға жеткілікті әлеуетке ие. Олардың пайымдауынша, еуро халықаралық саудада, жеке инвестицияларда және резервтік қорларда айрықша орын алуы мүмкін.
Сауда
Еуроның есеп айырысу валютасы ретінде үлесінің артуы ықтимал.
Инвестициялар
Жеке капитал ағындары мен портфельдік инвестицияларда рөлі күшеюі мүмкін.
Резервтер
Арнайы валюталық резервтерде екінші орынға шығу перспективасы бар.
Халықаралық валюта мәртебесінің саяси тиімділігі
Халықаралық валюталық үстемдік елеулі саяси тиімділік береді деген қорытындыға келу үшін экономикалық теорияға ғана сүйенудің қажеті жоқ: АҚШ-тың соғыстан кейінгі тәжірибесі мұны айқын көрсетеді. Алдыңғы қатардағы ел қаржы саясатын іске асыруда сыртқы ықпалдан анағұрлым жақсы қорғалады, ал сыртқы саяси міндеттерін салыстырмалы түрде аз шығынмен жүзеге асыра алады және басқа мемлекеттерге әсер ету мүмкіндігі артады.
Тарихи мысал
Бұған дәлел ретінде 1971 жылы президент Никсонның АҚШ-тың соғыстан кейінгі валюталық тәртіптен шығуы жөніндегі біржақты шешімін келтіруге болады.
Экономикалық ұтыстар: эмиссиялық табыс және қарыз құны
Саяси факторлардан бөлек, экономикалық пайда да бар. Егер валюта халықаралық беделге ие болып, шетел резиденттерінің қолында едәуір көлемде айналымда жүрсе, мемлекет эмиссиялық табыс алады. Бұл — банкноттың номиналдық құны мен оны шығару шығындары арасындағы айырма.
Deutsche Bank бағалауы (мәтіндегі дерек)
- Айналымдағы қолма-қол АҚШ долларының 50–60% АҚШ аумағынан тыс орналасқан.
- Неміс маркасының 30–40% Германиядан тыс айналымда болған.
- АҚШ-тың долларға халықаралық сұраныстан түсетін табысы шамамен ЖІӨ-нің 0,1%.
- Еуро енгізу ЕО елдеріне жиынтық түрде шамамен ЖІӨ-нің 0,05% көлемінде табыс (шамамен 4 млрд евро) әкелуі мүмкін деп бағаланған.
Бұған қоса, жиі назардан тыс қалатын тағы бір пайда көзі бар: қысқа мерзімді мемлекеттік қарыз міндеттемелерінің жоғары өтімділігінен туындайтын ұтыс. Доллардың халықаралық валюта ретіндегі орны және оған жоғары сұраныс АҚШ-тың мемлекеттік қарызын қаржыландыру құнын төмендетуге ықпал етеді.
Қарыз нарығындағы артықшылық (мәтіндегі дерек)
Басқа елдердің мемлекеттік қарызында резидент еместердің үлесі
17%
АҚШ мемлекеттік бағалы қағаздарын ұстаушылардағы резидент еместердің үлесі
25%
Есептеулер бойынша, осы екінші көз АҚШ-қа қосымша ЖІӨ-нің 0,1% деңгейінде пайда беруі мүмкін. Көрсеткіштер аса ірі болмағанымен, оларды елемеуге болмайды.
Жалпы қорытынды тұжырым
Халықаралық валюталық жүйедегі тепе-теңдіктің кез келген өзгерісі Еуропа үшін экономикалық және саяси табыстарды, ал АҚШ үшін белгілі бір қатерлерді білдіреді.
Қысқаша мәлімет
- Материал форматы
- Курстық жұмыс
- Көлемі
- 35 бет