Кәсіпорынның инвестициялық стратегиясы

ӘЛ-ФАРАБИ АТЫНДАҒЫ ҚАЗАҚ ҰЛТТЫҚ УНИВЕРСИТЕТІ
Экономика және бизнес факультеті
Макро-микроэкономика кафедрасы
РЕФЕРАТ
Кәсіпорынның инвестициялық стратегиясы
Орындаған: Исабек Г. Қ.
Тобы:
Тексерген: Жұмабеков Х.
Алматы, 2006
Кәсіпорынның инвестициялық стратегиясы және инвестициялық қызметі
Инвестиция – Қазақстан экономикасының нарықтық экономикаға
Инвестициялар ақша құралдары, мақсатты банкілік салымдар,
Келтірілген анықтамалар нарықтық және жоспарлық жүйелерде
«Инвестиция» термині латынның investire – «жұмылдыру»
У. Шарп инвестицияны былайша анықтайды: «
Экономикалық және қаржылық тұрғылық инвестицияландыру экономикалық
Инвестиция – бұл ақшаны, оның сақталуына
Инвестициялардың жіктелуі
Инвестициялардың экономикалық табиғатын оны жіктеу толығырақ
инвестициялардың түрлері
ақша құралдарын салу обьектілері
инвестицияландыруға қатысу сипаты
инвестицияландыру кезеңі
меншік түрлері
инвестордың қатысу түрлері
тәуекел дәрежесі
ұдайы өндіріс түрлері
Инвестициялардың түрлерін былайша топтайды:
Ақша құралдары, салымдар, пайлар, акциялар және
Жылжымайтын және жылжымалы мүлік;
Авторлық құқықпен, тәжірибемен және басқа да
Жерді, суды, ресурстарды, үйлерді пайдалану құқығы
Қандай да бір өндірісті (бірақ патенттелген
Құралдардың салыну обьектілері бойынша инвестициялар былайша
Нақты нвестициялар немесе құралдардың материалды активтерге
Материалды емес активтер – лицензиялардың, патенттердің,
Қаржылық инвестициялар немесе түрлі қаржылық құралдарға
Инвестициялық процестерге қатысу сипаты бойынша инвестициялар
Тікелей инвестициялар, мұнда инвестицияландыру және ақша
Жанама, бұл ақша құралдарын өз қалауынша,
Инвестицияландырудың кезеңдері бойынша инвестицияларды мына түрлерге
Қысқа мерзімді, ұзақтылығы бір жылдан аспайды
Ұзақ мерзімді, бұның ұзақтылығы бір жылдан
Меншік түрлері бойынша инвестициялар мыналарға бөлінеді:
Азаматтардың, мемлекеттік емес меншік нысанындағы кәсіпорындардың,
Мемлекеттік, ол түлі деңгейдегі кәсіпорындар мен
Инвестордың қатысу түріне байланысты:
Қайта құрылып жатқан кәсіпорындарға жартылай қатысу
Инвестор толық иеленетін кәсіпорындарды өз меншігіне
Жылжымалы немесе жылжымайтын мүлікті акция, облигациялар
Табиғат ресурстарын пайдалануға, жерді пайдалану құқығына,
Тәекел дәрежесі бойынша инвестициялар келесі түрлерге
Тәуекелсіз инвестициялар. Мысалы, бірқатар мемлекеттерде қысқа
Тәуекелді инвестициялар. Инвестицияларен байланысты тәуекл немесе
барлық пайда сомасын жоғалту мүмкіндігі. Тәуекелдің
жоба іске асқаннан кейін пайданы ғана
барлық активтерді жоғалту мүмкіндігі және инвестордың
Ұдайы өндіріс инвестицияның келесі түрлерінің бірінде
Жаңа алаңдарда және бастапқыда бекітілген жоба
Шаруашылық жүргізіп отырған кәсіпорындардың кеңеюі -
Шаруашылық жүргізіп жүрген кәсіпорынды қайта
Техникалық қайта қамтамасыздандыру – жекелеген цехтардың,
Инвестицияның ұсынылған жіктелуі қазіргі заманның инвестициялық
Кәсіпорынның инвестициялық қызметі – бұл кәсіпорынның
Кәсіпорынның өмір сүру циклының сатылары;
Жалпы даму стратегияры;
Инвестициялық ресурстардың ішкі және сыртқы нарықтарының
Құралдардың салу обьектісі ретіндегі кәсіпорынның инвестициялық
Сонымен, егер бастапқыда инвестицияны жүзеге асыру
Кәсіпорынның инвестициялық стратегиясы ұзақ мерзімді мақсаттарға
Кәсіпорынның әр түрлі кезеңдеріндегі нақтыланған ұзақ
Кәсіпорынның инвестициялық қызметке қатысты шешім қабылдауы
1-кесте
Сатылары
Страте-гиясы Пайда болуы Өсуі Жетілуі Ескіруі/Пайда
Жалпы Нарыққа еніп, бекітілу процесінде
Инвести-циялық Бастапқы нақты инвестицияның жеткілікті
Инвестициялық қызмет атқарылмаған жағдайда уақыт өте
Кәсіпорынның тұрақты деңгейін ұстап тұру үшін
Ал табыстылықтың салымның орташа деңгейіне дейін
Тиімді немесе озу стратегиясы жаңа технологиялық
Кәсіпорынның инвестициялық стратегиясын қалыптастыру кәсіпорынның да,
Қазақстан экономикасының инвестициялық стратегиямының дамуы
Экономиканың жаңа сапалы жағадайы, яғни, құлдыраудан
Біздің республкамызда экономикалық өсу мен құрылымдық
Ұлттық экономикамыздың көрінісінің нәтижесі болып өте
Біздің республикамыздың жағадйын басқа елдердің мәліметтерімен
Инвестициялар шикізатты іздеумен және өңдеумен айналысатын
Инвестициялардың болашағына елдегі жалпы экономикалық және
Жаңа экономикалық стратегияны таңдау немесе оны
Инвестициялық процесс жаңа сипат алуы қажет;
Ұлттық компаниялар, сақталынып келе жатқан ауыр
Инвестициялық процесс, қатысушылары қызмет ететін шаруашылық
дамыған елдердің инвестиция жайлы мағлұматтарын қамтитын
ең біріншіден, Қазақстандық тауарлар мен қызметтердің
жобаның қаржы көздерін анықтау;
жобаны өткізудегі құнды қағаздарды шығару және
Қазақстан Республикасындағы инвестициялық климаттың қолайлы жағдайына
өндірістің тиімді өсуімен тауарлар мен қызметтердің
қаржылық салықтық кедендік реттеудің анық құқықтық
салық, тариф және жеңілдік деңгейлерінде тауарлар
кіші және орта бизнестегі жергілікті тауар
әлемдегі дамыған елдердің инвестициялық саясаты жайлы
Сонымен, шетелдік инвестициялардың елеміздің экономикасына құйылуын
Жобаны бағалау критерийлері
Инвестициялық талдаудың маңызды құрамдас бөлігі іс-әрекеттің
Қазіргі кездегі инвестициялардың тиімділігін бағалау әдістерін
Қарапайым немесе статистикалық;
Дисконттау әдістері.
Инвеситициялардың тиімділігін бағалаудың қарапайым әдістеріне инвестициялардың
Өтелімділік мерзімі
Инвестицияның өтелімділік мерзімі дегеніміз таза түсімнің
Бұл әдістің басымдылығы – есептеу қарапайым,
Бірақ инвестицияның өтелімділік мерзімін таңдау көрсеткіші
өтелімділіктің нормативті мерзімін тандау субьективті болуы
әдіс жобаның өтелімділік мерзімінен тыс уақыттағы
әдіс кумулятивті табыстар сомасы бірдей, бірақ
бұл әдіс бойынша есептеу дәлдігі көп
көрсеткіштің «статистикалығы», басқаша айтқанда, ақшаның уақытша
Табыстың қарапайым нормасы
Бұл әдіс бойынша есептелетін шама рентабельділік
Табыстың қарапайым нормасы әдісінің артықшылықтары:
есептеудің қарапайымдылығы;
жобаның табыстылығың бағалау.
Әдістің кемшіліктері:
келешекте түсетін түсімдердін құндылығы есепке алынбайды;
салыстыру ставкасы ретінде алынған таза табыстың
табыстың есептік нормасы кезең бойы орташа
Дисконтталған критерийлер
Ақшаның уақытша құнын есептеу техникасына негізделген
r=IR+MRR*RI,
мұндағы IR – инфляция қарқыны;
MRR – минималды нақты табыс нормасы;
RI – нақты капитал салымына түсетін
Нақты инвестициялық есепті жүргізу кезіңде пайыз
Нарықтық экономикадағы фирмалардың қаржылық тәжірибесінде жеке
Жалпы жағдайда (капитал аралас болғанда) пайыздық
Батыстық фирмалар пайыз қойылымын есептеу үшін
мұнда W – инвестициянын жалпы сомасынындағы
- тартылған несиелер бойынша пайыздық қойылым;
- жеңілдік берілген акциялар бойынша төленетін
- өзіндік капитал табыстылығы.
Инвестициялық жобалау тәжірибесіндегі қазіргі кезде жобаның
ағымдағы таза құндылық;
табыстылық индексі;
пайданың шығындарға қатынасы;
жоба табыстылығының ішкі нормасы;
өтелімділік мерзімі.
Қосымша белгілер енгізейік:
жылыңдағы жобанын пайдасы;
жылындағы жобанын шығындары;
жобаның қызмет ету жылдары.
Аталған критерийлерді есептейік.
Ағымдағы таза құндылық
Ағымдағы таза құндылық
Шешім қабылдайтын тұлғалар NPV мәні оң
Жоғарыда келтірілген NPV есептеудің формуласынан белгілі
Салыным процестің басында жасалған, ал қайтарым
1-сурет. Тең көлемді қайтарымдағы NPV-дің r
Пайыз қойылымы жоғарғы болған жағдайда алыстатылған
Жобаның таза ағымдық құндылығының көлемін анықтайтын
NPV есептеуге қажетті ақпараттарды толық түсіңу
Әдеттегі кіріс ақшалай ағымдары:
қосымша сатылу көлемі және тауар бағасының
жалпы шығындардың азаюы (тауар құнының түсуі);
инвестициялық жобаның соңғы жылының аяғындағы құрылғылар
инвестициялық жобаның соңғы жылының аяғындағы айналым
Әдеттегі шығарылатын ақша ағымдары:
инвестициялық жобаның алғашқы жылдарында бастапқы инвестициялар;
инвестициялық жобаның алғашқы жылдарында айналымдық құралдарға
құралғыларды жөндеу және техникалық қамтамасыз ету;
өндірістік емес қосымша шығындар (әлеуметтік, экологиялық
Жоғарыда айтылғандай, нәтижелік таза ақша ағымдары
Табыстылық индексі
Табыстылық индексі (PI) жобаның салыстырмалы табыстылығын
мұнда NPV – жобаның таза келтірген
- бастапқы шығындар
Бұл жағдайда шешім қабылдау критерийі NPV-ға
Басқа зерттеушілер бұл критерийді дисконтталған кірістердің
Табыстың ішкі нормасы
Анығы, NPV, B/ және
пайыздық қойылымының мәні қызығушылық тудырады, мұнда
Сызбада (9.3.1-суреттен қараңыз) r*=IRR екені көрсетілген.
Шетелдің қаржылық тәжірибесінде IRR есебін көбінесе
IRR-дің дәл есебін тек комьпютер көмегімен
Табыстың ішкі нормасын инвестициялардың шекті табыстылық
Бұл критерийлердің жақсы жақтарына объективтілікті, инвестицияның
Пайда/шығын қатынасы
Пайда/шығын қатынасы дегеніміз дисконтталған пайда ағымының
Бұл критерий табыс индексі критерийінің жеке
Егер қатынасы бірліктен
Қатынас (пайда/шығын) жобаны қаржылық тартымсыз кәсіпорынға
Критерийді таңдауда инвестор мен жобалаушылар оның
Көп жағдайда NPV және
NPV және тең
2-сурет. Берілген жобаның табыс құнының берілген
шығын құнына тәуелділігі
Қатаң бюджеттік шектеу жағдайында
Тек сызықтан жоғары жатқан жобалар үлкен
Шығындары әр түрлі жобаларды салыстыру кезінде
3-сурет. Жобадан түсетін табысқа шығынның әсері
критериясы L>N>M болады. L және
Пайдаланылған әдебиеттер тізімі
Н. Ш. Әлжанова. Инвстициялық жобалау //
Қазақстан: қазіргі заманғы аймақтық және ғаламдық
Шакбутова А. Ж., Абдрахманова Г. Т.
Инвестиционный суверенитет // Известия – 2003
Инвестиция реттеу және пайдалану механизмі //
Мейірбеков А. Қ., Әлімбетов Қ. А.

Ұқсас жұмыстар

Қаржы менеджментінің стратегиясы мен тактикасының сәйкес келуін бағалау

Инвестициялық қызметтің стратегиялық мақсаттарын қалыптастыру

Кәсіпорынның инвестициялық саясатының теориялық аспектілері

Кәсіпорынды басқаруды ұйымдастыру

Кәсіпорынның инвестициялық стратегиясы және инвестициялық қызметі

Қаржы менеджментінің стратегиясы және тактикасы туралы түсінік

Компаияның инвестициялық стратегиясын қалыптастыру

Инвестициялық жобаны бағалау

Инвестициялардың жіктелуі