Инвестициялық жобаларды бағалау әдістері
Мамзұны
Кіріспе …………………………………………………………………………. 4
1. Инвестициялар мен инвестициялық шешімдердің
жалпы сипаттамасы
1.1. Инвестицияның мәні мен мазмұны …………………….. 6
1.2. Инвестициялық шешімдерді ақпараттық
қамтамасыз ету ………………………………………………………….. 8
1.3. Кәсіпорынның инвестициялық қызметін басқару ……………………. 10
2. Инвестициялы жобаларды қабылдаудың
әдістерін бағалау
2.1. Инвестициялық жобаларды бағалау әдістері …………………………. 13
2.2. Альтернативті инвестициялық жобалар
бойынша шешімдер қабылдау …………………………………………. 17
2.3. Инвестициялардың оңтайлы қоржынын
қалыптастыру әдістемесі ………………………………………………..
19
3. Қазақстандағы кәсіпорындардың инвестициялық
белсенділігін арттыру
3.1. Кәсіпорындардағы нвестициялық жобаларды
қаржыландыру мәселелері ……………………………………………... 22
3.2. Кәсіпорындардың инвестициялық қызметін
жетілдіру жолдары ……………………………………………………… 24
Қорытынды …………………………………………………………………… 27
Қолданылған әдебиеттер тізімі …………………………………………….. 29
Кіріспе
Тәуелсіздік алып, Қазақстан Республикасында нарықтық экономикалық қатынастарға көшкелі
Қазіргі таңда елімізде инвестицициялық жобаларды жүзеге асыруға жетерліктей
Инвестициялық шешімдер қабылдаудың мәні мүмкін болған перспективті бір
Курстық жұмыстың мақсаты –кәсіпорындардың инвестициялық қызметін басқару негіздеріне
инвестициялық шешімдер қабылдаудың жалпы экономикалық сипаттамасын беру;
әлемдік тәжірибеде кеңінен қолданылатын инвестициялық шешімдер қабылдаудың әдістемелерін
еліміздегі кәсіпорындардың инвестициялық қызметіндегі негізгі мәселелерді анықтау.
Жұмыс үш тараудан тұрады. Бірінші тарауда инвестициялық шешімдердің
Екінші тарауда инвестициялар бойынша шешімдер қабылдаудың әдістері қарастырылып,
Үшінші тарау қазіргі таңдағы еліміздегі кәсіпорындардың инвестициялық қызметімен,
1.Инвестициялар мен инвестициялық шешімдердің
жалпы сипаттамасы
1.1. Инвестициялық шешімдердің мәні мен мазмұны
Кез-келген кәсіпкерлік қызмет келесідей негізгі үш сұраққа жауап
Аталған сұрақтар кәсіпорынның қаржы ресурстарын басқару жүйесінің шеңберінде
Кәсіпорынның қаржылық қызметінің маңызды бағыттарының бірі қолда бар
Инвестициялық қызметті қаржыландыру көздері ретінде келесі қаржы құралдары
меншікті қаржылық және ішкі шаруашылық қаражаттары (табыс, амортизациялық
мемлекеттік бюджеттен және бюджеттен тыс қорлардан қайтарымсыз негізде
тікелей инвестициялау немесе жарғылық капиталға қатысу арқылы берілген
қарыз қаражаттардың түрлі нысандары (банктік несиелер, облигациялар, лизингтік
инвестициялық қорлар мен компаниялардың, сақтандыру ұйымдарының, зейнетақы қорларының
Кәсіпорынның инвестициялық саясаты капитал салымдарының негізгі екі нысанын
нақты (тікелей) инвестициялар дегеніміз – бұл табыс алу
қаржылық (қоржындық) инвестициялар – бұл табыс алу мақсатында
Инвестициялық шешімдер қабылдаудың мәні қаражаттарды инвестициялаумен байланысты жорамалдардың
Инвестициялық салымдарды жоспарлау – бұл кәсіпорынның алдында тұрған
Кәсіпорындар өздерінің экономикалық өсуін, бизнестің жаңа түрлерін игеруді
болашақ ақша ағындарының көлемдерін анықтау;
капитал құнын (немесе қажетті табыстылық мөлшерін) бағалау;
инвестициялық жобаны жүзеге асырудың тиімділігін бағалау.
Әрбір нақты жағдайларда инвестициялық жобаның тиімділігін негіздеу үшін
Кәсіпорынның инвестициялық саясаты ұзақ мерзімді капитал салымдары бойынша
Таңдау шешімі – өндірісті дамыту мақсатында жаңа техника
Ауыстыру шешімі – қолданыстағы өндірістік активтерді жаңа алдыңғы
Инвестициялық шешімдердің тиімділігін негіздеу және инвестициялық жобаларды бағалау
таза келтірілген табыс (NPV);
инвестициялардың тиімділік индексі (PI);
табыстылықтың ішкі мөлшері (IRR);
өтелімділік мерзімі (PP);
табыстың есептік мөлшері.
Сонымен қатар, шешімдер қабылдау барысында көптеген фактрларды да
1.2. Инвестициялық шешімдерді ақпараттық
қамтамасыз ету
Кез-келген инвестициялық шешімдер қабылдау үшін потенциалды инвестор көптеген
Инвестициялық бағдарламаны жобалау барысында келесідей мәліметтер беріледі: жобаның
Инвестициялық жобаны ұсыну барысында қажетті ақпараттар келесілерді қамтиды:
Инвестициялық жобаны бағалаудың ең негізгі бөлігі – бұл
Біріншіден, техникалық-экономикалық негіздеу кезеңінде инвестициялық жоба және оның
Сонымен қатар, мұнда инвестициялық жобаға қатысушылар (инвестор, инвестиция
Екіншіден, инвестициялық жобаның экономикалық ортасы туралы ақпараттар: аталған
Салық салу жүйесі туралы ақпараттар салықтардың, алымдардың, жанама
Үшіншіден, аталған инвестициялық жобаны жүзеге асыру нәтижесінде қоғамға
Төртіншіден, инвестициялық қызметтен келетін ақша ағындары туралы ақпараттар.
инвестициялық жобаны пайдалануға енгізгенге дейінгі несиелер бойынша төленген
шығындардың көлемі ағымды бағалар бойынша (қосылған құн салығын
есептеудің соңғы сатыларында инвестициялық салымдардың құрамында жобаның жойылу
инвестициялық жоба істен шыққаннан кейінгі негізгі қорларды сатудан
Бесіншіден, негізгі қызметтен келетін ақша ағындары туралы мәліметтер.
Алтыншыдан, инвестициялық жобаның тиімділігін техникалық-экономикалық негіздеу барысында қаржылық
1.3. Кәсіпорынның инвестициялық
қызметін басқару
Инвестицияларды дұрыс басқара білу кәсіпорынның экономикалық тиімділігіне, қаржылық
Инвестицияларды басқарудың құрамына келесілер кіреді:
инвестицияларды мемлекеттік деңгейде басқару – бұл инвестициялық қызметті
жеке инвестициялық жобаларды басқару – бұл қазіргі заман
жеке кәсіпорынның инвестициялық қызметін басқару – бұл кәсіпорын
Кәсіпорын деңгейінде инвестицияларды басқару капитал салымдарының ең тиімді
Кәсіпорын деңгейінде инвестицияларды басқарудың бірінші кезеңі – бұл
жалпы ішкі өнімнің (ЖІӨ), ұлттық табыстың және өнеркәсіптік
ұлттық табысты бөлудің динамикасы;
мемлекеттің инвестициялық қызметті заңды түрде реттеуі, бақылауы және
инвестициялық нарықтардың, бірінші кезекте несие нарығы мен құнды
Келесі кезең – кәсіпорынның экономикалық даму стратегиясын ескере
Экономика салаларының инвестициялық тартымдылығын зерттеу барысында жүргізілген талдау
осы саланың елдегі және әлемдегі дамуының тарихи негіздері;
бәсекелестік шарттары – салаға кіру кезіндегі бөгеттердің болуы,
өндірушілердің өндірістік қабілеті мен сатып алушылардың төлем қабілеттілігі;
осы салаға байланысты қолданыстағы заңнаманың негіздері.
Аталған мәліметтер бойынша осы саладағы кәсіпорындарға инвестициялар салудың
Келесі кезең, яғни инвестициялар салудың нақты объектілерін таңдау,
Инвестицияларды басқарудың келесі кезеңі – инвестициялардың өтімділігін анықтау.
Инвестицияларды басқарудың тағы да бір өте маңызды кезеңі
Жоғарыда аталған шаралардың барлығын жүзеге асырған соң кәсіпорынның
Инвестицияларды басқарудың қорытынды кезеңі – инвестициялық тәуекелдерді басқару
2. Инвестициялық жобаларды қабылдаудың
әдістерін бағалау
2.1. Инвестициялық жобаларды бағалау әдістері
Инвестициялық сипаттағы басқарушылық шешімдерді қабылдаудың негізінде болжамдалған инвестициялардың
Кәсіпорынның инвестициялық қызметін талдау барысында қолданылатын әдістердің бірнеше
Таза келтірілген табысты (NPV) есептеу формуласы келесідей:
(2.1)
мұнда Pk– инвестициялық жобаның жылында алып келетін ақшалай
Бұл әдістің мағынасы мынадай: егер NPV < 0,
Инвестициялардың тиімділік (рентабельділік) индексін (PI) бағалау әдісі мына
(2.2)
Инвестициялардың тиімділік индексін бағалау әдісінің мағынасы мынаған саяды:
Ішкі табыстылық мөлшерін (IRR) есептеу мына формуламен жүзеге
IRR = r болған жағдайда,
Ішкі табыстылық мөлшерінің мағынасы мынадай: бұл көрсеткіш белгілі
Инвестициялардың өтелімділік мерзімі (PP) келесі формула бойынша анықталады:
болған жағдайда РР = min n.
Өтелімділік мерзімі көрсеткішінің мағынасы былайша анықталады: PP көрсеткіші
Инвестициялық жобаларды есепетудің тағы да бір әдісі –
(2.5)
мұда PN – инвестициялық жоба алып келетін орташа
Табыстың ішкі мөлшері барлық әдістердің ішіндгі инвестициялық жобаларды
Инвестициялық жобаларды талдау әдістерін тәжірибе жүзінде қолдану аса
1-мысал. Кәсіпорын техникалық құралды сатып алудың тиімділігін қарастыру
Кәсіпорынның қалыптасқан қаржылық-шаруашылық жағдайы келесідей: айналымдағы капиталдың рентабельділік
Бірінші кезекте бастапқы көрсеткіштерді жылдар бойына есептеп аламыз
2.1- кесте
Инвестициялық жоба бойынша есептік көрсеткіштер
мың теңге
Көрсеткіштер Инвестициялық жобаны жүзеге асыру жылдары
1-жыл 2-жыл 3-жыл 4-жыл 5-жыл
Өткізілген өнімнің көлемі 6800 7400 8200 8000
Ағымды шығындар 3400 3502 3607 3715 3827
Амортизация 2000 2000 2000 2000 2000
Салық салынатын табыс 1400 1898 2593 2285 173
Корпоративтік табыс салығы 420 569 778 686
Таза табыс 980 1329 1815 1599 121
Таза ақша кірістері 2980 3329 3815 3599
Екінші кезеңде талдау коэффициенттерін жоғарыда аталған әдістер бойынша
Есептің шарты бойынша инвестицияланған капиталдың бағасы 19%, сол
– 198 мың теңге.
Берілген мәліметтерді өзгертпестен инвестициялық жобаның рентабельділік индексін анықтаймыз:
Ішкі табыстылық мөлшерін анықтау үшін кезекпе-кезек әдіспен таза
Инвестицияланған қаражаттардың өтелімділік кезеңін анықтау үшін инвестициялық жобаның
демек РР = 3 жыл.
Табыстың есептік көрсеткіші біздің мысалымызда мынаған тең:
Жоғарыда келтірілген көрсеткіштерді есептеп болғаннан кейін инвестициялық жобаны
Талдау нәтижесінде алынған көрсеткіштердің мәндеріне көз жүгіртетін болсақ,
Жоғарыда келтірілген инвестицияық талдау әдістері көп жағдайларда бірнеше
2.2. Альтернативті инвестициялық жобалар
бойынша шешімдер қабылдау
Бірнеше жобаларды жүзеге асыру мүмкіндігі бар жағдайларда тек
Кәсіпорында қабылданған талдау әдісіне байланысты инвестициялық жобаларды таңдау
егер NPV > 0, онда IRR
егер NPV > 0, онда IRR
егер NPV > 0, онда IRR
Осыған қарамастан, инвестициялық жобалар бойынша біржақты шешімдер қабылдау
2 – мысал. Кестеде бірнеше инвестициялық жобалар бойынша
2.2 - кесте
Инвестициялық жобалар бойынша есептік көрсеткіштер
Көрсеткіштер Ақша ағындары, мың теңге
1-жоба 2-жоба 3-жоба 4-жоба
СС, мың теңге– -1200 -1200 -1200 -1200
1-жыл, мың теңге 0 100 300 300
2-жыл, мың теңге 100 300 450 900
3-жыл, мың теңге 250 500 500 500
4-жыл, мың теңге 1200 600 600 250
5-жыл, мың теңге 1300 1300 750 100
NPV, мың теңге 557,9 603,3 561,0 365,8
PI 1,46 1,50 1,47 1,30
IRR, % 22,7 25,0 27,1 25,3
PP 4 жыл 4 жыл 3 жыл 2
ARR, % 55,0 53,3 45,0 28,3
2.2 - кестенің мәліметтері жоғарыда айтылған инвестициялық жобаларды
Түпкілікті шешім қабылдау үшін ресми және ресми емес
Сонымен, жоғарыда қарастырылған әдістердің ішінен инвестициялық жобалар бойынша
3 - мысал. Кестеде екі альтернативті инвестициялық жобалар
2.3- кесте
Инвестициялық жобалардың есептік көрсеткіштері
мың теңге
Инвестициялық жобалар Бастапқы инвестициялар Жылдық табыс NPV IRR
А -700000 250000 43618 16,0 1,06
Б -100000 40000 18979 21,9 1,19
А – Б -600000 210000 24639 15,0
2.3-кестеден байқайтынымыз, егер екі жобаны жеке-жеке алып қарастыратын
Мұндай жағдайларда шешім қабылдау үшін келесідей тұжырымдарды жетекшілікке
NPV көрсеткішінің мәні жоғары инвестициялық жобаны қабылдауға кеңес
сонымен қатар, капитал салымдары мен табыстардың өсімдік көрсеткіштерін
Қаржылық талдау саласындағы мамандардың жүргізген зерттеу жұмыстары NPV
таза келтірілген табыс көрсеткіші инвестициялық жобаны қабылдаған жағдайдағы
бұл көрсеткіштің бірнеше инвестициялық жобалар бойынша мәндерін қосып,
2.3. Инвестициялардың оңтайлы қоржынын
қалыптастыру әдістемесі
Кәсіпорындардың инвестициялық қызметі барысында бірнеше инвестициялық жобаларды қатар
инвестициялауға қажетті кәсіпорынның қолында бар қаржы ресурстары белгілі
перспективті инвестициялық жобалардың бірнеше альтернативті нұсқалары бар, алайда
инвестициялық жобаларды тұтастай емес, оның тек бір бөлігін
Аталған мәселерді ескере отырып, кәсіпорынның қаржы менеджерлері тиімді
Жоғарыда айтып кеткендей, инвестициялық қоржынды оңтайландыру барысында жобаларды
Жоғарыда айтылған факторларды ескере отырып, кәсіпорынның инвестициялық қоржынын
4-мысал. Кәсіпорынның қарамағында инвестициялаланатын қаражаттары 55 млн. теңгемен
2.4 - кесте
Инвестициялық жобалар бойынша бастапқы мәліметтер
млн. теңге
Инвестициялық жобалар Бастапқы ин-вестициялар Ақша ағындары
1-жыл 2-жыл 3-жыл 4-жыл
А-жобасы –30 6 11 13 12
Б-жобасы –20 4 8 12 5
В-жобасы –40 12 12 15 15
Г-жобасы –15 4 4 6 6
Кестеден байқайтынымыз, инвестициялық жобаны жүзеге асыру үшін бастапқы
2.5 - кесте
Инвестициялық қоржынды қалыптастыру нұсқалары
млн. теңге
№ Инвестициялық қоржын Жалпы инвестициялар Жалпы NPV
1 А+Б нұсқасы 50 (30+20) 5,19 (2,51+2,68)
2 А+Г нұсқасы 45 (30+15) 3,88 (2,51+1,37)
3 Б+Г нұсқасы 35 (20+15) 4,05 (2,68+1,37)
4 В+Г нұсқасы 55 (40+15) 6,19 (4,82+1,37)
Кестенің мәліметтерінен байқағанымыздай, инвестициялардың оңтайлы қоржыны 4-нұсқаны жүзеге
3. Қазақстандағы кәсіпорындардың инвестициялық
белсенділігін арттыру
3.1. Кәсіпорындардағы нвестициялық жобаларды
қаржыландыру мәселелері
Қазақстанда өзіндік өндірісті дамыту экономикамыздың шикізат секторынан тәуелділік
Кәсіпорындар үшін инвестициялық жобаларды қандай қаражат көздері арқылы
Егер Қазақстандағы кәсіпорындардың өздерінінің өндірістік деңгейін дамыту мақсатында
3.1 – кесте
Инвестициялық жобаларды қаржыландыру көздері
млн. теңге
Көрсеткіштер 2000-жыл 2001-жыл 2002-жыл 2003-жыл 2004-жыл
Меншікті қаражаттар 492 683,0 751 801,0 792
үлесі, % 64,3 62,5 58,6 59,5 61,0
Тартылған қаражаттар: 273 182,7 451 503,3 559 202,4
Банктік несиелер 39 683,0 115 889,0 103
үлесі, % 14,5 25,7 18,6 20,7 20,1
Шет елдік инвестициялар 169 594,0 197
үлесі, % 62,1 43,8 50,4 38,3 35,7
Бюджеттік қаражаттар 45 517,0 76 267,0 104
үлесі, % 16,7 16,9 18,7 26,4 26,8
Өзге инвестиция көздері 18 388,8 61 388,3
үлесі, % 6,7 13,6 12,4 14,6 17,3
Жалпы инвестициялар 765 867,0 1 203 304
3.1-кестеден байқайтынымыз, өндірісті инвестициялауға салынған меншікті қаражаттардың үлесі
Кәсіпорындардың инвестициялық қаражаттар тарту құрылымы да көңіл аудартады.
Тартылған қаражаттардың құрылымында банктік несиелердің үлесі артып келеді.
Өзге инвестиция көздерінің құрылымында лизингтік несиелердің ерекше орын
Бүкіләлемдік банктің мәліметтері бойынша, кәсіпорындарға шағын несиелер берумен
Қазақстан экономикасының негізі болып саналатын шағын бизнес субъектілеріне
3.2-кестенің мәліметтеріне сүйенсек, банктік мекемелердің шағын бизнес субъектілерін
3.2-кесте
Банктердің шағын бизнес субъектілеріне несиелік салымдары
млрд. теңге
Несиелік салымдар 1999-жыл 2000-жыл 2001-жыл 2002-жыл 2003-жыл
Жалпы банктік несиелер 148,8 276,2 489,8 672,5 978,1
Шағын бизнеске несиелер 39,9 74,2 122,0 146,5 196,2
- ұлттық валютада 22,3 40,7 46,7 55,5 104,4
қысқа мерзімді 12,5 23,2 24,1 30,7 48,3
ұзақ мерзімді 9,9 17,6 22,6 24,8 56,2
- шет ел валютасында 17,5 33,5 75,3 91,1
қысқа мерзімді 8,0 17,0 36,1 32,4 32,4
ұзақ мерзімді 9,5 16,5 39,2 58,7 59,4
Жыл бойындағы өсім, % 64,0 85,1 64,4 20,0
Шағын бизнеске берілген несиелердің үлесі, % 26,8 26,9
Алайда, осы несиелерді жалпы несиелер құрылымындағы үлесі тұрғысынан
Еліміздегі кәсіпорындық сектордың дамуын және отандық бәскелестік қабілеті
3.2. Кәсіпорындардың инвестициялық қызметін
жетілдіру жолдары
Стратегиялық тұрғыдан инвестициялар кәсіпорындардың дамуын, техникалық жарақтануын және
ұлттық экономиканың шикізат көздеріне бағытталғандығы;
өңдеуші өнеркәсіптің өнімділік деңгейінің төмендігі;
ішкі нарықтағы тауарларға деген тұтынушылық сұраныстың төмендігі;
өндірістік және әлеуметтік инфрақұрылымның жете дамымағандығы;
кәсіпорындардың жалпы техникалық және технологиялық жағынан артта қалғандығы;
ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға жұмсалатын инвестициялық шығындардың төмен
Өкінішке орай, жалпы ішкі өнімде (ЖІӨ) инвестициялардың деңгейі
Қазақстандық кәсіпорындардың халықаралық деңгейде бәсекелестік қабілетін арттыратын маңызды
Сонымен қатар, қазіргі таңда Қазақстанда инновациялық қызметтің қажетті
Жоғарыда айтылған мәселерді шешумен қатар, инвестициялар туралы заңнаманы
заңнамалық актілердің жетілмегендігі, шет елдік және отандық инвесторлар
инвестициялық жобаларды талдау және бағалау мамандарының төмен біліктілігі
инвестициялық жобалаудың әдістемелік негіздерінің жоқтығы; бұл өз кезегінде
Қазіргі таңда кәсіорындардың тиімді инвестициялық саясат жүргізуі үшін
салықтық жеңілдіктер мен инвестициялық преференцияларды тек жаңа кәсіпорындарға
Қазақстан Республикасының «Тікелей инвестицияларды қолдау туралы» Заңын инвестициялық
отандық және шетелдік инвесторлардың құқықтарын теңдестіру мақсатында жаңа
«Құнды қағаздар нарығындағы инвесторлардың құқықтары мен мүдделерін қорғау
инвестициялық жобалардың қаржылық тиімділігін бағалау бойынша әдістемелік нұсқаулар
инвестициялық жобалардың тиімділігін бағалау үшін экономикалық көрсеткіштер жүйесін
инвестициялық жобаларды бағалау бойынша әдістемелік нұсқауларда тәуекелділік факторларының
инвестициялық жобалардың тиімділігін анықтаудың уақытша әдісін әзірлеу.
Аталған шаралардан басқа инвестициялар және инвестициялық жобалау туралы
Қорытынды
Кез-келген кәсіпорынның қаржыны басқару жүйесіндегі маңызды салалардың бірі
Инвестициялық шешімдер қабылдаудың мәні қаражаттарды инвестициялаумен байланысты жорамалдардың
Инвестициялық сипаттағы басқарушылық шешімдерді қабылдаудың негізінде болжамдалған инвестициялардың
Кәсіпорынның инвестициялық қызметін талдау барысында қолданылатын әдістердің бірнеше
Стратегиялық тұрғыдан инвестициялар кәсіпорындардың дамуын, техникалық жарақтануын және
ұлттық экономиканың шикізат көздеріне бағытталғандығы;
өңдеуші өнеркәсіптің өнімділік деңгейінің төмендігі;
ішкі нарықтағы тауарларға деген тұтынушылық сұраныстың төмендігі;
өндірістік және әлеуметтік инфрақұрылымның жете дамымағандығы;
кәсіпорындардың жалпы техникалық және технологиялық жағынан артта қалғандығы;
ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға жұмсалатын инвестициялық шығындардың төмен
Қазіргі таңда кәсіорындардың тиімді инвестициялық саясат жүргізуі үшін
салықтық жеңілдіктер мен инвестициялық преференцияларды тек жаңа кәсіпорындарға
Қазақстан Республикасының «Тікелей инвестицияларды қолдау туралы» Заңын инвестициялық
отандық және шетелдік инвесторлардың құқықтарын теңдестіру мақсатында жаңа
«Құнды қағаздар нарығындағы инвесторлардың құқықтары мен мүдделерін қорғау
инвестициялық жобалардың қаржылық тиімділігін бағалау бойынша әдістемелік нұсқаулар
инвестициялық жобалардың тиімділігін бағалау үшін экономикалық көрсеткіштер жүйесін
инвестициялық жобаларды бағалау бойынша әдістемелік нұсқауларда тәуекелділік факторларының
инвестициялық жобалардың тиімділігін анықтаудың уақытша әдісін әзірлеу.
Аталған шаралардан басқа инвестициялар және инвестициялық жобалау туралы
Қолданылған әдебиеттер тізімі
Балабанов И.Т., «Основы финансового менеджмента», Москва – 1998
Игликов Е., «Инвестиционный потенциал финансовых институтов Республики Казахстан:
Ковалев В.В., «Финансовый анализ», Москва – 1998
Ковалева А.М., «Финансы фирмы», Москва – 2002
Кучукова Н., «Стимулирование инвестиций и повышение конкурентоспособности казахстанской
Сейтказиева А. М., «Инвестиционная деятельность предприятия»,
Селезнева В.Г., §Финансовый анализ. Управление финансами§,
Сембеков Е., «Об отдельных вопросах совершенствования инвестиционного проектирования
Тургулова А.К., «Проблемы и пепспективы обеспечения финансовыми ресурсами
Шим Джей. К, «Финансовый менеджмент», Москва – 1997
1
4
1.1-сурет
Инвестицияларды басқару кезеңдері
Инвестициялық тәуекелдерді басқару
Инвестициялық ресурстардың қажетті көлемін анықтау
Инвестициялардың өтімділігін бағалау
Инвестициялаудың нақты объектілерін таңдау
Елдегі инвестициялық жағдайды талдау
Инвестициялық қызметтің нақты бағыттарын таңдау
Инвестицияларды басқару барысы
Сапамен жобаларды басқару пәнінен оқу бағдарламсы
Инвестициялық жобаларды экономикалық бағалау әдістері
Кәсіпорынның инвестициялық қызметін талдау
Инвестициялау объектілері
Инвестициялық жобалардың тиімділігін бағалаудың қағидаттары
Инвестициялар мен инвестициялық шешімдердің жалпы сипаттамасы
Инвестициялық жоба жайында
Инвестиция және инвестициялық жоба түсініктері мен олардың теориялық аспектілері
Инвестициялық жоба тиімділігін талдау және бағалау әдістері
Инвестициялық жобаның тиімділігін бағалау әдістері