Кіріспе
Құнды қағаздар нарығы (қор нарығы) – ол қаржы
Құнды қағаздар нарығының мақсаты – қаржы ресурстарын шоғырландыру
Мемлекеттік құнды қағаздар кез - келген мемлекеттің құнды
Құнды қағаздар - ең алдымен мұлікті иемденуге құқық
«Құнды қағаздар туралы» Қазақстан Республикасының заңында «әмиссиялық құнды
Әмиссияланған құнды қағаздар ең алдымен алғашқы құнды қағаздар
әмитенттері қаржыны инвесторлардан тек алғашқы құнды қағаздар нарығында
Ұлттық Банктен қарыз алу
Мемлекеттік құнды қағаздарды шығару -
және ақша белгілерін әмиссиялаумен салыстырғанда - бюджет кемшілігін
2003 жылғы 2 шілдедегі № 461 - II
Қазіргі уақытта бағалы қағаздар нарығының даму перспективалары:
капиталдың шоғырлануы мен орталықтандырылуы;
нарықтың жалпыұлттықтылығы және ғаламдылығы;
ұйымдастыру деңгейінің көтерілуі және мемлекетті бақылаудың
нығаюы;
нарықтағы жаңа енгізулер;
басқа қаржы нарықтармен араласуы.
Қазақстан республикасындағы құнды қағаздар нарығының ерекшелігі мүлікті кіші
1.Құнды қағаздар нарығы қаржы нарығының құрамдас бөлігі ретінде
1.1 Құнды қағаздар нарығының экономикадағы ролі мен алатын
Нарықтың көптеген сипаттамалары кездеседі. Мысалы, нарық сатып алушы
Құнды қағаздар нарығы (қор нарығы) – ол қаржы
Жалған капитал – нақты капиталдың қағаз белгісі, яғни
Құнды қағаздар ақша капиталының немесе басқа материалды құндылықтардың
Құнды қағаздар нарығының мақсаты - қаржы ресурстарын шоғырландыру
- инвестициялау үшін уақытша бос қаржы ресурстарын тарту;
- әлемдік стандартқа сай нарықтық инфрақұрылымды қалыптастыру;
- екінші нарықты дамыту;
- маркетингтік зерттеулерді күшейту;
- мүліктік қатынастарды өзгерту;
- басқару жүйесін және нарықтық механизмды жетілдіру;
- мемлекеттік реттеу негізінде қор капиталын нақты бақылауды
- инвестициялық қауіпті азайту;
- портфельдік стратегияны қалыптастыру;
- баға белгілеуді дамыту;
- дамудың бағытын болжамдау.
Аталған міндеттерді жүзеге асыруда құнды қағаздар нарығы көптеген
Жалпы нарықтық қызметтер:
- коммерциялық, яғни осы нарықтағы операциялардан пайда табу;
- баға белгілеу, яғни нарықтық бағаларды қалыптастыру және
- ақпараттық, яғни нарыққа қатысушаларға қажетті ақпаратты жариялау;
- реттеу, яғни нарықтық сауда жүргізу, оған қатысу,
Құнды қағаздар нарығының ерекше қызметтері:
- қайта бөлу, яғни бағалы қағаздардың айналысы арқылы
- баға және қаржы тәуекелдерін сақтандыру, яғни туында
фьючерстік және опциондық шарттарды сақтандыру.
Құнды қағаздар нарығы - нарықтық экономикада күтпеген кездейсоқ
Құнды қағаздар нарығының маңызы. Экономикасы дамыған мемлекеттерде құнды
Сонымен, бағалы қағаздар нарығы - экономикалық өрлеуді көп
Құнды қағаздардың жіктелуі
Қарыз міндеттемелерінің анықтамасы басқа да анықтамалармен тығыз байланысты.
а) Қазынашылық - ол үкімет атынан Қаржы
ә) Жергілікті үкімет органдарының құнды қағаздары. Олардың төлемін
б) Қаржы институттары мен акционерлік қоғамдардың акция және
Капитал нарығына 1 жылдан астам уақытқа шығарылған құнды
Айта кететін жайт, құнды қағаздардың кейбір түрлері қысқа
Кез – келген құнды қағаздарды болтын кейбір белгілеріне
Жіктелу нысандары:
Құнды қағаздардың түрлері:
Қолдану мерзімі- мерзімді, мерзімсіз
Пайда болуы алғашқы нарық, екінші нарық
Қолдану формасы қағазды-құжатты; қағазсыз, құжатсыз
Ұлттық тиістілігі Отандық, шетелдік
Иемдену тәртібі ұсынушы, атаулы
Шығару формасы эмиссиялық, эмиссиялық емес
Меншік формасы мемлекеттік БҚ, мемлекеттік емес БҚ
Айналыс сипаты нарықтық, еркін айналыстағы, нарықтық емес
Тәуекел деңгейі қауіпсіз, орта қауіпті, қауіпсіз
Табыстылығы табысты, табыссыз
Қаражат салу формасы қарызды, иеленушінікі, үлесті
Экономикалық мәні акция, облигация, вексель және т.б.
Пайдалану типі инвестициялық, инвестициялық емес
Қорыта айтқанда, құнды қағаздарды келтірілген суреттегідей жіктеу қазіргі
Мемлекеттік құнды қағаздар әлемдік тәжірибеде
Мемлекеттік құнды қағаздар – ол үкіметтің қарыз міндеттемесі.
Мемлекеттік құнды қағаздар кез- келген мемлекеттің құнды қағаздар
Қазіргі мемлекеттерге тапшылық бюджеті тән, яғни шығыны кірісінен
Мемлекттік қарыз деген мемлекеттің өтелмеген зайымдары мен олар
Мемлекттік құнды қағаздарды шығарудың мақсаты:
а) айналысқа қосымша ақша массасын шығармай- ақ белгілі
ә) тұрғын үй құрылысы, инфрақұрылымдар, әлеуметтік қамтамасыз ету
б) айналыстағы ақша массасын, инфляция мен бағаны, инвестиция
Әлемдік тәжірибеде мемлекеттің құжат түріндегі қарыз міндеттемесі алғашқыда
Қазіргі кезде әрбір елде өзінің мемлекеттік құнды қағаздар
АҚШ- да құнды қағаздар нарығы қарқынды дамыған. Онда
● Федералдық үкіметтің ( қазынашылық) құнды қағаздары;
● Үкіметтік мекемелерінің, агенттіктердің және т.б. құнды қағаздары
Сондай-ақ мемлекеттік құнды қағаздар қор нарығында айналысқа түсу
Қазынашылық вексельдер қағазсыз формада, яғни шоттарға жазу
Қайтымды құнды қағаздар бойынша табыс төлеу формасы әртүрлі
Қайтарымсыз қағаздар деген сатып алу- сатуға болмайтын мемлекеттік
ЕЕ сериялы облигациялардың бағасы 50 пайызға кемітіп сатылады
Кесте 2- Дамыған елдердің мемлекеттік құрды қағаздар нарығының
Эмитенттер Айналыс мерзімі
қысқа мерзімді орта мерзімді ұзақ мерзімді
Америка Құрама Штаттары
Федералдық үкімет органдары
Нарықтық құнды қағаздар Қазынашылық вексельдер
Нарықтық емес құнды қағаздар - Жинақ облигациялары( 8-10ж.)
Муниципалдық үкімет органдары Қысқы мерзімді вексельдер (1 жылға
Үкімет ұйымдары - Фермерлерді несиелеу жүйесінің Азия даму
Германия
Федералдық үкімет органдары
Нарықтық құнды қағаздар Қазынашылық сертификаттар
( 6 айдан – 2ж. дейін) Федералдық облигациялар
Нарықтық емес құнды қағаздар
Қазынашылық міндеттемелер (1-2 ж.), Жинақ облигациялары (6-7 ж.)
Муниципалдық үкімет органдары
Жердің, қалалардың қарыздық сертификаттары және облигациялары (1-10 ж.)
Үкімет ұйымдары
Федералдық почта және теміржол қызметтерінің қарыздық сертификаттары және
Жапония
Орталық үкімет Қазынашылық вексельдер (3-6 ай) Орта мерзімді
Муниципалдық үкімет органдары
Префектуралардың, қалалардың облигациялары
Үкімет ұйымдары
Үкімет кәсіпорындары мен ұйымдарының облигациялары
НН сериялы облигациялар 10 жыл мерзімге шығарылып, шығарлалған
Соңғы жылдары АҚШ – тағы мемлекеттік құнды қағаздардың
Германияда мемлекеттік құнды қағаздар нарығы өте жоғары деңгейде
Германияда мемлекеттік құнды қағаздармен қатар нарықтық емес қағаздар
Сондай - ақ мемлекеттік құнды қағаздар эмиссиясын экономикасы
Қорыта айтқанда, әрбір елдің мемлекеттік құнды қағаздар нарығы,
Құнды қағаздар нарығының іске асырылу механизмі
Құнды қағаздар эмиссиясы
Құнды қағаздар - ең алдымен мүлікті иемденуге құқық
Шығарылуы жөнінен құнды қағаздар нарықтық және нарықтан тыс
Нарықтан тыс құнды қағаздар әртүрлі қорларға немесе банктерге,
Сонымен қатар нарықтан тыс құнды қағаздар (мысалы, АҚШ
Ал айналысқа түсетін құнды қағаздарды нарықтық құнды қағаздар
Құнды қағаздарды шығарып, оларды орналастырушы - эмитент.
Кесте 3 – Құнды қағаздарды шығарушылар
Қазіргі әлемдік стандарттарға сәкес эмитенттер – негізінен коммерциялық
шығарылым мөлшері;
эмиссия проспектісін дайындау және оны ақпарат құралдарында жариялау;
шығарылымды тіркеу;
құнды қағаздар бланкін шығару;
шығарылым туралы хабарландыру жариялау.
Акция шығарылымының мөлшері акционерлік қоғамның жарғылық капиталының мөлшерімен
Құнды қағаздарды шығарып, оларды бірінші иемденушілерге (инвесторларға) сату
Біріншіден, коғам құрып олардың акцияларын құрылтайшылар арасында орналастырғанда;
Екіншіден, қоғамның алғашқы жарғылық капиталының көлемін жаңадан акция
Үшіншіден, заңды тұрғалардың, яғни мемлекеттің, мемлекеттік органдардың немесе
Сонымен, қоғам құрылғанда оның жарғылық капиталы құрылтайшылар арасында
Эмитент және сонымен қатар эмитенттің келісімімен құнды қағаздарды
Эмиссия проспектінің бірінші тарауында эмитент туралы жалпы деректер,
кәсіпорын құрылған кездегі оның жарғылық капитал мөлшері;
шығарылатын құнды қағаздардың түрі, номиналы, жазылу бағасы;
құнды қағаздарды сатуды бастау және аяқтау күндері;
бір инвестор сатып алуға рұқсат етілген құнды қағаздардың
құнды қағаздарды сату (қолма - қол ақшаға немесе
кейбір инвесторларға сатып алуды шектеу;
эмитенттің адресі мен телефоны көрсетіледі.
Эмиссия проспектінің келесі тарауларында бұдан бұрынғы эмиссия туралы,
Ал қорытынды тарауларында құнды қағаздарды сатып алу шаралары,
Қорыта айтқанда, эмиссия проспектін шығару эмитенттің сенімділігін, инвесторлар
Эмитент пен инвестициялық институттар, яғни құнды қағаздарды алғашқы
Құнды қағаздарды шығаруды мемлекеттік органдар қатаң бақылап отырады.
Құнды қағаздарды орналастыру және айналысқа түсіру
«Құнды қағаздар туралы» Қазақстан Республикасының заңында «эмиссиялық құнды
Эмиссияланған құнды қағаздар ең алдымен алғашқы құнды қағаздар
Құнды қағаздарды орналастыру (андеррайтинг) деген құнды қағаздар эмитенттен
● жазылғысы келген жақтардың ашық түрде жазылуы;
● тек акционерлік қоғамдардың мүшелері үшін жабық түрде
● аукционда сату;
● инвестициялық конкурс;
● акционерлерге бөліп беру.
Акционерлерлік қоғам құру шартына сәйкес қоғам құрған кезде
Құнды қағаздардың айналысы оларды сатып алу – сатуды
Әлемдік тәжірибеде нарықтың, оның ішінде құнды қағаздар нарығының,
Нарық географиялық белгілеріне және қоғамдық танылуына қарай:
халықаралық және ұлттық;
жергілікті және аймақтық болып бөлінеді.
Сондай – ақ қолданылатын қаржы құралдарына байланысты нарық,
Нарықтық экономикасы дамыған елдерде құнды қағаздарды сату тәсіліне
алғашқы және екінші нарық;
ұйымдастырылған және ұйымдастырылмаған;
биржалық және биржадан тыс;
жай және қос аукциондық нарық;
дәстүрлі және компьютерленген нарық;
кассалық және мерзімді нарық.
Алғашқы нарықта құнды қағаздардың жаңа шығарылғандары орналастырылады. Олардың
Екінші нарықта бұрын шығарылған құнды қағаздар қайта сатылады.
Ұйымдастырылған нарық – ол заңнама негізінде бекітілген ережеге
Ұйымдастырылмаған нарық – ол нарыққа қатысушыларға ережені сақталмай
Биржалық нарық – құнды қағаздарды қор нарығына саудаға
Биржадан тыс нарық - бұл құнды қағаздарды қор
мүмкін.
Аукциондыц нарық - ол өзіне жай аукцион, голландиялық
Жай аукциондық наръқ - қор құралдарына сұраныс жасаушы
ұсыныстарын алдын ала баға белгілеу бюлетеніне енгізу үшін
Голландиялық аукционда,сатып алушылардың мәлімдемесі күні бұрын жинақталады. Содан
Дәстүрлі және компьтерленген нарықтың бірінен-бірінің айырмашылыгы келесіде:
компьютерленген нарықта сатушы және сатып алушы кездесетін орын
-сауда жүргізу және оған қызмет ету процестері түгелдей
- аудаға қатысушыларға құнды қағаздарды сатып
Кассалық нарық (немесе «кэш» нарығы, я «спот» нарық)
Қазіргі кезде әлемде осы аталған нарықтардың қосындысы іспеттес
Алғашқы нарық қор биржасы деп аталып, онда тіркеуден
Екінші нарық - ол биржадан тыс нарық, онда
Үшінші нарық - ол биржадан тыс нарық, онда
Төртінші нарық немесе компъютерленген нарық, онда сауда қор
Қорытындысында құнды қағаздар нарығының құрылымы жөнінінде айта кететін
2.3 Қазақстан Республикасындағы құнды қағаздар нарығын
Қазақстанда мемлекеттік құнды қағаздар нарығының пайда болуын және
Егемендік Қазақстанның нарықтық экономикаға өтуі кезінде мүлікті жекеменшіктендіру
Мемлекеттік бағалы қағаз - ол мемлекеттің ішкі қарызын
Мемлекеттік құнды қағаздардың мәні - олар мемлекеттің қаржы
Мемлекеттік құнды қағаздарды шығару - Ұлттық Банктен қарыз
Мемлекеттік қарызды құнды қағаздарды шығарумен өтеу оны банктік
Мемлекеттік құнды қағаздардың басқа қағаздармен салыстырғанда екі артықшылығы
Мемлекеттік құнды қағаздар шығару формасы, өтеу мерзімі, пайыз
Мемлекеттік құнды қағаздар:
• Шығару формасы бойынша құжатты құнды қағаздар және
Өтеу мерзімі бойынша: қысқа мерзімді - айналыс мерзімі
Пайыз түріндегі табысты есептеу және төлеу бойынша: пайыздық
Айналыс сипаты бойынша: нарықтық және нарықтан тыс құнды
Эмитентінің түрі бойынша құнды қағаздар қазынашылық және
муниципалдық болып бөлінеді, оларды сәйкесінше үкімет және жергілікті
Мемлекеттік құнды қағаздар
Шығару формасына байланысты
Пайыздық табысты есептеу және төлеуге байланысты
Эмитенттің түріне байланысты
құжатты
қазынашылық
%-қ ставкалы
құжатсыз
муниципалдық
%-қ сатылы
Өтеу мерзіміне байланысты
% - қ ауыспалы Айналыс сипатына байланысты
қысқа мерзімді
нарықтан тыс
орта мерзшді
нарықтық
ұзақ мерзімді
Кесте 4 - Мемлекеттік құнды қағаздардың жіктелуі
Әдетте, мемлекеттік құнды қағаздарды таратып орналастыру:
Біріншіден, мемлекеттің ¥лттық банкі немсе Қаржы министрлігі арқылы
Екіншіден, құжатты бланктік немесе құжатсыз формаларда (арнаулы шоттарға
Үшіншіден, аукциондық сауда, бекітілген бағамен барлық сатып алуға
Ел экономикасының нарықтық қатынастарға өтуінің алғашқы кезеңінде, яғни
БҚ атауы Эмитенті Табыс түрі Шығарылым валютасы Көрсе
Тілген құны Төлем мерзімі, оның түрі
МЕККАМ ҚР қаржы министірлігі Дисконттық теңге 100 3,6,12
МЕККАМ ҚР үкіметі Пайыздық теңге 1000 1-5 жарты
МЕККАМ ҚР үкіметі Пайыздық теңге 1000 Купон жылына
ҚР ҰБ
нотасы ҚР ҰБ Дисконттық теңге 100 90 күнге
МЕКАВМ ҚР қаржы министрлігі Дисконттық АҚШ ₴ (бағамы
Еуроноталар ҚР қаржы министрлігі Пайыздық АҚШ ₴ (бағамы
МЕИКАМ ҚР үкіметі Пайыздық теңге 1000 3 және
АВМЕКАМ ҚР қаржы министрлігі Пайыздық АҚШ ₴ (бағамы
ҰЖО ҚР үкіметі Пайыздық теңге 1000 1 жыл,
Кесте 5 – Қазақстан мемлекеттік құнды қағаздары
Пайыздық құнды қағаздарға сондай - ақ МЕОКАМ және
МЕАКАМ - ол үкіметтің алған несиесі бойынша қарызын
МЕКАВМ - ол индекстелетін мемлекеттік қысқа мерзімді арнаулы
МЕИКАМ - ол үкіметтің 1999 жылы 10 наурыздағы
бойынша төленетін сыйақы инфляция деңгейіне байланысты индекстеледі (өзгереді),
АВМЕКАМ - ол көрсетілген құны 100 АҚШ доллары
Дәл осындай айырбас үлгісі көрсетілген құны 100 АҚШ
Құнды қағаздың атауы Мәмлер көлемі,
мың ₴
?мі, 4$ Жалпы мәмілелер көлеміндегі үлесі
Қаңтар 2006
ААҚ "Банк ТуранАлем" (ВТАS) жай акция 11661,5 27,4
ААҚ "Банк ЦентрКредит" (ССBN) жай акция 8 569,9
ААҚ "Казақтелеком" (КZTKbi) облигация 7 921,2 18,6
ААҚ "Банк Каспийский" (CSBNbi)1) облигация 5 001,2 11,8
Жалпы айлық 33153,8 77,9
Ақпан 2006
ЖАҚ"Казахойл" (КZOLb) облигация 7 315,9 20,5
"Казахстан Темір Жолы" (ТМJLb2) облигация 5 921,7 16,6
ААҚ ДАГОК "КустанайАсбест " (КZASbi) Облигация 5 396,1
Евронота "TuranAlem Finans В.V." (ВТАSе1) 5 154,4 14,5
Жалпы айлық 23 788,1
66,7
Кесте 6 - Айналымда көп кездесетін (КАSЕ) мемлекеттік
қағаздар
Қорыта айтқанда, 1994 жылы алғашқы мемлекеттік қысқа мерзімді
3 Қазақстан Республикасындағы құнды қағаздар нарығының
3.1 Мемлекеттің құнды қағаздар нарығын қалыптастыру және
қызмет ету мәселелері
Қазақстанның құнды қағаздар ғарығы 10 жылдан бері ғанақалыптасқан.
СССР Заңдарының негізінд акционерлік қоғамдар, брокерлік фирмалар, қор
биржалары құрылған уақытта оның алғашқы әлементтері 1991 жылы
Қазақстан Республикасының құнды қағаздар нарығы 1990 жылдары дамуерекшеліктерінің
Бұл байланыста келесі жағдайды атап көрсетуге болады: Қазақстан
1990 жылдардың басында құнды қағаздар нарығы біртұтас ағза
болған жоқ: мемлекеттік құнды қағаздардың орналастырылуы мен сатып
алынуы шашыраңқы түрде жүзеге асырылды, бір - бірінің
бәсекелес нарығы әрекет жасамаған. Осының барлығы мемлекеттік және
1991 - 1992 жылдары Қазақстан Республикасының құнды қағаздар
нарығының құрылысы әлі де дұрыс түзілмеген, себебі, нарық
1992 жылы құнды қағаздар нарығында өзінің қызметін алғашқы
нарығында делдалдық қызмет көрсеткеы. Қаржы Министрлігінің 1992 жылдың
Әзірше, нарық, әсіресе, қорлық және тауарлық биржалармен ұсынылған.
Бірінші нарықта жүзеге асырылатын объектілер ретінде тек акциялар
Қор биржасы белгілі бір құрылымдық өзгерістерді қажет етеді.
1994 жылдың 20 наурызында Қазақстан Республикасының Президентінің
№ 1613 Жарлығы бойынша «Құнды қағаздар нарығын қалыптастыру»,
негізінде құнды қағаздар бойынша Қазақстан Республикасының Ұлттық
Комиссиясы құрылды. 1991 жылдың 11 мамырдағы «Қазақ ССР
және құнды қағаздар айналымы туралы» Заң жойылған деп
1995 жылы 11 қаңтарда
№ 2019
Комиссиясының Құнды қағаздар туралы сұрақтары».
1996 жылдың 18 наурызында № 370 Үкімет Қаулысымен
2003 жылғы 2 шілдедегі № 461 - II
Жоғарыда айтылған мәліметтерге сүйене Қазақстандағы құнды қағаздар нарығының
Біріншіден, құнды қағаздардың нәтижелі дамуын жалпы ұлттық экономиканың
Екіншіден, нарықта тәуекелдердің болуы, мемлекеттің ұзақ мерзімді міндеттемелердің
Үшіншіден, Қазақстанның құнды қағаздар нарығына инфляция мен инфляциялық
Төртіншіден, Қазақстанда нәтижелі функционалданатын қор нарығына заңдардың жетілдірілуі
3.2 Қазақстан Республикасы мемлекеттік құнды қағаздар нарығының
даму болашағы
Қазіргі кезде республикада құнды қағаздар нарығы қалыптасу шағында.
Экономикалық мәселелер:
нарықты реттейтін механизмнің жоқтығы;
нарықты дамытатын біріңғай көзқарас жүйесінің жоқтығы;
заңдардың мүлтіксіз орындалмауы;
салымдарды тіркеу жүйесінің жоқтығы;
құнды қағаздар нарығының материалдық - техниканың аздығы;
нарықтық инфрақұрылымның өсу деңгейі төмен.
Ал, әлеуметтік - психологиялық мәселелерге құнды қағаздар нарығында
Құнды қағаздар нарығына мамандарды Құнды қағаздар жөніндегі Ұлттық
Қазақстан Республикасындағы құнды қағаздар нарығының ерекшелігі -мүтлікті кіші
Қазақстан Республикасында қалыптасып келе жатқан құнды қағаздар нарығының
Қазақстан өзінің қаржы жүйесін дамытпай, экономиканың нақты
секторында табысқа жетуі мүмкін емес. Бұл ретте 2003
«Қаржы нарығы мен қаржылық ұйымдарды мемлекеттік реттеу және
ету үшін құнды қағаздар нарығының кәсіби қатысушылады капиталының
жеткілікті нормативі қайта қаралды.
Қазақстанда ұжымдық инвестициялау нысандарының дамуын жетілдіру және ынталандыру,
Қазақстанның жинақтаушы зейнетақы жүйесін одан әрі дамыту, салымшылар
Егер қазіргі қалыптасқан құнды қағаздар нарығын сандық көрсеткіштер
Ал 2007 жылы 1 қаңтарда 2160 акционерлік қоғамдардың
Сөтіп нарық жағдайларының шапшаң өзгерістерге ұшырауын ескере отырып,
Мемлекеттік құнды қағаздар нарығының ңегізгі даму мәселелерін атапкөрсетуге
1) Теріс әсер тигізетін сыртқы факторларды жеңу, яғни
экономиканың төмендеуі. Саяси және әлеуметтік тұрақтылықты сақтау.
2) бос қаржы ресурстарын Қазақстанның өндірісін қалпына келтіру
3) Заңның шығарылуын және оның орындалуын бақылау
4) Құнды қағаздар эмитенттерінің жұмыстары туралы информацияның ашықтығын
Қазіргі уақытта бағалы қағаздар нарығының даму перспективалары:
капиталдың шоғырлануы мен орталықтандырылуы;
нарықтың жалпыұлттықтылығы және ғаламдылығы;
ұйымдастыру деңгейінің көретілуі және мемлекеттік бақылаудың
нығаюы;
нарықтағы жаңа енгізулер;
басқа қаржы нарықтармен араласуы.
ҚОРЫТЫНДЫ
Құнды қағаздар ерекше тауар ретінде өмір сүреді, оның
Егемендік Қазақстанның
1994 жылы алғашқы мемлекеттік қысқа мерзімді міндеттеме шығарылса,
Әлемдік қаржы дағдарысының жәңе экономиканың нақты секторларындағы өндірістің
Қазақстандағы құнды қағаздар нарығының даму ерекшеліктері туралы қорытындылай
Біріншіден, құнды қағаздардың нәтижелі дамуын жалпы ұлттық экономиканың
Екіншіден, нарықта тәуекелдердің болуы, мемлекеттің ұзақ мерзімді міндеттемелердің
Үшіншіден, Қазақстанның құнды қағаздар нарығына инфляция мен инфляциялық
Төртіншіден, Қазақстанда нәтижелі функционалданатын қор нарығына заңдардың жетілдірілуі
«Құнды қағаздар нарығы туралы» Қазақстан Республикасының Заңының қабылдануы
Жоспар
Кіріспе .....................................................................................................................3
1 БӨЛІМ Құнды қағаздар нарығы қаржы нарығының
Құнды қағаздар нарығының нарықтық экономикадағы ролі мен алатын
Құнды қағаздардың жіктелуі .......................................................................7
Мемлекеттік бағалы қағаздар әлемдік тәжірибеде .....................................9
БӨЛІМ Құнды қағаздар нарығының іске асырылу механизмі ................15
Мемлекеттік құнды қағаздардың эмиссиясы ..........................................15
Құнды қағаздарды орналастыру және айналысқа түсіру ......................18
Қазақстан Республикасындағы құнды қағаздар нарығын
талдау .............................................................................................................21
БӨЛІМ Қазақстан Республикасындағы мемлекеттік құнды қағаздар нарығыныңқазіргі жағдайы
Қазақстан Республикасындағы мемлекеттік құнды қағаздар нарығын қалыптастыру және
Қазақстан Республикасындағы мемлекеттік құнды қағаздар нарығының даму
ҚОРЫТЫНДЫ.................................................................................................34
ҚОЛДАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ..................................................................36
Қолданылған әдебиеттер тізімі
2003 жылғы 2 шілдедегі заң күші бар «Құнды
туралы » Қазақстан Республикасының заңы
2003 жылғы 13 мамырдағы заң күші бар «Акционерлік
Қазақстан Республикасының заңы
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг . Москва 1994г.
Көшенов Б.А. Құнды қағаздар нарығы мен биржалық іс
Көшенов Б.А Ақша, несие, банктер және валюталық қатынастар
Құлпыбаев Қаржы Алматы 2003
Лялин В.А. «Ценные бумаги и фондовые биржи» .
Рынок ценных бумаг Казахстана. Информационно- аналитический журнал за3.
– Қазақстан қор биржасының сайты KASE www .kase.
–Басқа да сайттар : www geoge. kz
www. zakon. kz.